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《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑

admin 2019-05-11 218人围观 ,发现0个评论

作者|周月秋「我国工商银行城市金融研讨所所长」

深化金融供应侧结构性革新被列为金融革新展开三大使命之首,可见这一革新的重要性。供应侧和结构性两大关键词,愈加杰出在结构性的革新过程中,供应要习气需求的改动趋势。商业银行作为我国融资系统的主体,推进金融供应侧结构性革新,便是要自动习气经济高质量展开进程中的金融需求改动,调整优化安排结构,进步立异才能和服务功率,为实体经济展开供应精准金融服务,促进金融供应和融资需求的动态平衡。

从总量和结构两方面看待金融供需联系

经济学根本原理通知咱们,供应与需求是商场经济中永久的对立,一起又是完成商场均衡的一起推进力。金融供应与需求是否匹配和习气,必定触及金融总量和结构两个方面:金融供应总量怎么——资金总量是否满意社会的整体资金需求;金融供应结构怎么——资金是否满意不同社会主体(政府、企业、居民)的不同需求。笔者以为,现在的金融供应总量是足够的,但结构上关于经济高质量展开的新需求仍未能有用满意。

咱们说金融供应总量是足够的。判别依据是,曩昔十余年,我国金融业阅历了一个快速添加的阶段,金融业添加值占GDP的比重从2007年的5.62%快速进步到2018年的7.68%,2015年乃至一度到达8.4%的前史峰值,显着高于欧美兴旺经济体。

但咱们也有必要充沛知道到,在总量足够的背面,金融系统中依然存在着深层次的结构性失衡问题,与支撑小微、民营、新技能、新业态等实际需求并未到达最佳匹配。一方面,我国的金融商场结构以银行直接融资为主(2018年,新增本外币借款占社会融资规划的份额到达79.19%),来自资本商场的直接融资占比较低;另一方面,在经济转型调整过程中,银行直接融资系统的商场化程度、系统结构、立异才能、服务功率,间隔经济高质量展开的需求还有必定距离。从银行系统结构来看,大型银行和股份制银行占主导位置,中小规划的区域性金融机构比重偏低。2019年1月末,大型银行和股份制银行财物总额占银职业财物总额的比重为57.1%。同期,包含城商行和乡村金融机构在内的区域性银行占比仅为26.6%。从银职事务结构来看,传统职业仍是商业银行信贷资源投入最多的领域。2018年,我国新增人民币借款中,公共设施、交通运输、动力和房地产职业仍为首要投进领域。其间房地产职业相关借款占新增借款比重达40%以上;民营企业借款占比仅为25%左右。从银行产品服务来看,同质化问题杰出,差异化、个性化服务格式远未构成。

金融是现代经济的中心和“血液”。当时金融供应系统结构上的失衡,既有金融层面的原因,也有非金融层面的原因,有必要在科学、理性的剖析中,透过现象看本质。曩昔几十年,我国经济长时间依靠出资拉动的添加方法,社会信誉系统不健全、信誉增进机制不完善、信誉危险缺少有用的分管与缓释等问题没有得到彻底处理,客观上使得社会资源要素装备失衡、金融服务实体经济难度上升、金融系统转型未能同步于经济新动能展开等问题一向存在。因而,未来推进金融供应侧革新,不能放下需求谈供应,而是要跳出对金融与实体经济简略“零和”联系的知道,杰出紧紧围绕金融供应与融资需求相匹配这条主线,偏重从改进金融系统安排结构、产品服务、危险操控等方面下手,促进金融资源商场化装备效果的充沛发挥,完成经济与金融的良性互动、协调展开。

金融供应侧革新应当树立在社会融资需求新特征、新趋势上

依据企业、政府、居民三部分根本剖析结构,大体能够看出社会融资的一些新的特征与趋势。

近年来,跟着工业结构从以传统制造业、房地工业为主向现代制造业、服务业、战略性新式工业变迁搬运,经济的“轻”财物特征日益显着,加上新经济、新技能、新业态、新形式的推进,一大批轻财物类中小微企业快速萌展开开。这些企业的安排方法出现小型化、专业化、扁平化特征,有的乃至是只要运营总部而没有出产车间的网络企业或虚拟企业。在这一布景下,值得注重的不只仅是融资存在较大缺口,虽然存在缺口是现实:依据国际银行、中小企业金融论坛、国际金融公司2018年头联合发布的研讨成果,我国的中小微企业所对应的融资需求规划总金额估量到达4.4万亿美元,约41%的中小微企业或彻底无法从正规金融系统取得融资,或从正规金融系统取得的外部融资不能彻底满意融资需求。更值得注意的是,以银行借款为主的直接融资系统,在产品与服务、危险办理手法等方面对民营经济、立异型经济展开的新需求还不能习气。

一是借款典当规划不行宽,信誉类借款比重不行大。现在,信誉类借款在我国中小微企业融资中的占比仅19.8%左右。传统的典当担保借款仍是银行支撑企业的首要手法。如机器设备、土地、房产不动产典当借款等,而与轻财物关联度很高的订单、应收账款、专利权、知识产权等则较难进入典当领域。相关于不动产典当物足够的大企业而言,中小企业特别是以科技和文创为代表的企业,缺少的《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑恰恰是“重”财物的支撑,缺少被遍及认可的抵质押品和完好的信誉记载,往往不得不寻求外部增信取得融资,这既不利于企业下降融资本钱、进步融资功率,并且也简略导致银行追逐大企业的垒大户现象。

二是借款期限匹配度不相容。因为借款危险相对较高(我国人民银行行长易纲在2019年两会记者会上标明,2018年单户授信1000万以下的小微企业借款不良率在6.2%左右,远高于商业银行1.83%的不良率),大都高科技企业现在只能取得银行的短期活动借款,支撑企业继续生长的长时间资金需求较难满意。

三是借款批阅周期与小微企业借款需求的小、频、急特征错位。小微企业因为经济实力不强、财政办理不规范、信息发表缺乏、信誉认识单薄等问题,面对的信贷程序相对而言更杂乱,资金到位慢,放款周期长,当务之急难以得到处理。

跟着新式城镇化的继续推进,我国根底设施建造逐步从路途、桥梁建造向新一代信息根底设施建造和污水处理、城市绿化、垃圾处理、灾祸防治等社会公共根底服务建造拓宽和延伸。一起,一系列严重展开战略的出台和落地,如雄安新区建造、长江经济带展开、粤港澳大湾区建造等,都产生了巨大的基建出资需求。巨大的基建出资开销,对当地政府融资提出了新的要求。

简略的前史回忆能够协助咱们整理这个新的改动。1994年施行分税制今后,当地政府开端寻找商场化的融资方法,树立城投公司作为向银行借款的途径,借款逐步成为当地城市建造重要的融资来历。2015年新《预算法》正式施行后,法令层面赋予当地政府适度发行当地政府债券的权力。当地政府融资方法由直接融资向直接融资改动成为最大改动特征,当地债加速发行,债券承销、出资和二级商场流通都需求金融机构的活跃参加。

与此一起,在金融防长耀堂危险布景下,当地政府还须推进结构性去杠杆,这也意味着现有融资格式有必要改动。当地政府怎么引进多方资金(包含政府性基金、政府工业基金、城投债、方针性金融机构借款、各类政府融资途径借款等),以股债结合的方法,树立与其巨大开销相匹配的、多元化的融资系统成为新的要求。

全球前史经验标明,跟着人均收入逐步进步,居民理财需求会出现显着上升,我国也是如此。依据波士顿咨询公司测算,2018年,我国个人可出资金融财物的规划总量为147万亿元,个人可出资金融财物600万元以上的高净值人群达167万人,稳居财富商场规划国际第二的位置。猜测2023年个人可出资金融财物有望达243万亿元。与之对应,我国银行理财产品资金余额也在继续快速上升,完成了从2007年底的5300亿元到2018年底32.1万亿元的60倍添加。新的特征不只在于商场的火箭式爆发,并且因为收入水平、教育水平、年纪、家庭结构、财富堆集等要素的不同,加上资管新规的施行要求理财产品破除刚性兑付,客户的实在危险偏好露出,居民的可出资金规划、危险承受才能《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑、活动性要求等日趋分解,理财需求出现多元化、差异化的特征。

银职业供应侧结构性革新的本质

如果说金融供应侧革新的意图是经过优化金融供应结构习气新的需求结构,那么,商业银行在金融供应侧结构性革新中,便是要依据不同实体部分的需求改动,活跃添加或调整有用金融供应,进步金融资源装备的功率,进步装备价值。

首要,商业银行要优化信贷系统和服务形式以匹配新需求。一方面,要树立习气轻财物企业特征的信贷系统。充沛考虑融资才能、无形财物估值、再融资置换才能等影响因子,加速研讨树立合适这类企业的授信评级和批阅形式。探究差异化的批阅规范,在价值判别和点评规范上加强立异,注重新式企业未来价值,以及知识产权、专利权等无形财物的估值,完成从“重财物典当”向“财物典当与技能和商业形式点评偏重”改动,从“重前史点评”向“重生长性判别”改动,从“重当期盈余”向“重商场估值”改动。探究树立服务新经济动能的“硅谷支行”,选用“科创中心+特征支行”形式,组成专业团队,盯住专门商场,树立与其相习气的事务展开机制。另一方面,商业银行还要从事务立异、产品立异、服务立异和查核机制上着手,破解金融服务新经济的瓶颈。从事务方面看,逐步完善信贷与债券出资事务统筹联动机制,在活跃支撑民营企业债券发行、加大民营企业债券承销出资力度、探究参加民营企业债券融资支撑东西的一起,妥善展开民企债转股事务,协助企业优化融资结构,处理活动性窘境。从服务方法看,依托物联网、云核算、人工智能、区块链等技能,交融新动能经济事务场景,加速根据买卖银行、金融科技等的事务立异和服《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑务形式革新,将传统的付出结算、买卖融资、保理事务、现金办理、财物保管等事务流程融汇整合,为企业供应一揽子高功率、低本钱的归纳金融服务。从产品方面看,针对小企业出产经营周期和轻财物特征,开发以应收账款、订单、知识产权等动产作为典当品的金融产品,推进以传统收购、买卖联系为枢纽的供应链金融向以投融资、孵化器、穿插持股联系为枢纽的新式供应链金融展开。从查核方面看,商业银行能够测验学习互联网金融公司的安排规矩和人才观念,优化现有的安排形式和鼓舞方法,改动单一的规划导向和成果导向的绩效查核方法,合理确认小微企业借款危险偏好,树立尽职免责与本质危险操控相容的机制、危险涣散和补偿机制。

其次,区域性的银行正确掌握在银行系统中的差异化定位,回归根源、回归本地。例如,城商行作为典型的当地性金融机构,要改动一味寻求规划扩张的思维,回归“服务当地经济、服务小微企业、服务城乡居民”的商场定位,注重发掘本地事务机会,以全新理念和立异形式服务当地要点战略性工业、小微企业,着重资金“取之于当地,用之于当地”,更好地在区域内完成负债与财物的有用匹配。

再次,恰当添加中小银行、民营银行数量,特别是树立更多更靠近底层服务的区域性、小型化、社区化民营银行。鼓舞和支撑这些银行依托大数据根底,以速请求、《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑秒放贷、零干涉的形式服务小微企业,以手续简洁、机制灵敏和商场化运作手法,满意不同层次民营企业和中小企业的融资需求。为支撑更多中小民营银行树立和展开,可考虑放宽商场准入、事务监督等约束,给予其更高的自由度和试错空间,使其能够展开有利的探究,起到“补位”效果。

最终,在现有商业银行系统外,能够考虑建立专门支撑科技立异企业和小微企业展开的方针性银行或科技银行。将支撑新式工业展开的方针性资金作为启动资金,招引社会资本参加,主张建立科技银行,支撑新式工业小微企业展开,可优先在新式工业集聚区试办,化解新式工业融资难问题;或把现有商业银行中带有支撑科技型企业展开的事务剥离出来,由政府财政资金出资专门建立方针性银行,向小企业直接发放借款,或供应担保助其获取商业银行借款。

当地政府债作为现在债券商场第一大券种,是当地政府筹措建造资金的首要途径。商业银行要充沛发挥本身优势,一是加大当地政府债的出资、承销和货台出售力度,促进当地债一级商场和二级商场展开,进步债券活动性。一起,要注意危险防备,现在当地政府债已树立了发行前信誉评级及信息发表机制,但发行后存续期的当地政府专项债对应项目财政状况和现金流状况的信息发表作业还需求进一步完善。特别是部分地区项目点评状况与实际状况差异性较大,潜在危险较大的实际问题应引起注重。二是为当地政府债商场化发行供应方针主张,对当地政府债弹性投标、揭露承销、提早换回等事务规程的拟定献计献策,促进当地债进入良性循环。

首要,在商场细分、客户理财需求分解的大趋势下,应依据家庭收入、可支配收入、危险偏《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑好、财物装备结构和理财习气等,对方针客户集体进行合理区别,建立首要的理财客户服务集体,打造具有特征的理财产品系统。其《中国金融》|周月秋:银行业推动金融供应侧变革考虑次,活跃拥抱智能理财事务展开大潮,充沛发挥科技、客户、途径等多方面优势,将基金、稳妥、贵金属、外汇等多类产品与智能理财途径对接,打造理财事务新优势。最终,在大数据和交际网络时代,使用新技能拓宽新的营销途径,招引更多潜在客户了解和购买理财产品,满意客户随时可得、随时可买的需求。■

(责任编辑 贾瑛瑛)

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